最近出爐的經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計數(shù)據(jù)很是令人振奮。根據(jù)國家統(tǒng)計局公報，2017年國內(nèi)生產(chǎn)總值突破82萬億元，同比增長6.9%，實現(xiàn)自2011年以來的首次增長提速。2017年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了近些年來最劇烈的轉(zhuǎn)型陣痛，取得這一成就殊為不易，也隱隱折射出經(jīng)濟(jì)正邁向高質(zhì)量發(fā)展階段的信號。身為化肥行業(yè)中人，宏觀經(jīng)濟(jì)向好，是否也意味著化肥行業(yè)將結(jié)束低迷，迎來新一輪的景氣周期？
甲方行業(yè)迎來景氣周期
化肥作為大宗商品，與宏觀經(jīng)濟(jì)有著顯著的正相關(guān)性，化肥行業(yè)走勢與宏觀經(jīng)濟(jì)一榮俱榮、一損俱損。對于2017年宏觀經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)，可概括為四個字：穩(wěn)中向好、好于預(yù)期。可以想見，只要宏觀經(jīng)濟(jì)維持目前的態(tài)勢，化肥行業(yè)跨入景氣周期是大概率事件。
2017年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)回暖，歸因于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革取得的成效。正如國家發(fā)改委政策研究室主任兼新聞發(fā)言人嚴(yán)鵬程的分析，2017年，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)頂住結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的陣痛，堅定不移化解過剩產(chǎn)能，有效促進(jìn)了市場出清、供求關(guān)系改善和供給結(jié)構(gòu)優(yōu)化。
回到化肥行業(yè)，我們能明顯感受到化解過剩產(chǎn)能帶來的積極變化，這種變化不僅來自行業(yè)內(nèi)部，也源于上游關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)。在行業(yè)內(nèi)部，以最具風(fēng)向標(biāo)意義的尿素為例，2017年產(chǎn)能比2016年約減少255萬噸。產(chǎn)量的下降更迅速，降幅達(dá)650萬噸左右。產(chǎn)能化解和供求關(guān)系的改善，提振了市場景氣度。
關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整也為化肥市場提供了支撐。比如煤炭，得益于強(qiáng)有力的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，2017年政府工作報告確定的1.5億噸去產(chǎn)能任務(wù)超額完成，行業(yè)效益迅速回暖。在煤炭的指揮棒效應(yīng)下，從2017下半年開始，化肥市場行情呈現(xiàn)一路上揚(yáng)勢頭。
經(jīng)濟(jì)學(xué)上有個周期理論，任何行業(yè)都會經(jīng)歷景氣循環(huán)過程。從化肥行業(yè)觀察，2013年來，經(jīng)濟(jì)效益總的趨勢是急劇下滑，到2016年，全行業(yè)利潤總額跌至2013年的一半左右。在這當(dāng)中，氮肥產(chǎn)業(yè)連續(xù)三年虧損?；市袠I(yè)在整個化工領(lǐng)域?qū)儆诓畹壬?。這種狀況在2017年明顯扭轉(zhuǎn)，雖然目前的數(shù)據(jù)沒有正式出臺，但氮肥磷肥回暖幾成定局。
隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)，特別是2017年宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中顯露出的積極信號，我們有理由相信，化肥行業(yè)的回暖不會是曇花一現(xiàn)，我們將迎來一個美好的春天。
乙方整體回暖為時尚早
化肥行業(yè)是特殊產(chǎn)業(yè)，一頭連著工業(yè)，一頭連著農(nóng)業(yè)。在需求端的農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，還沒出現(xiàn)明顯回暖跡象，破解農(nóng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性過剩，有待農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的進(jìn)一步推進(jìn)。
農(nóng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性過剩的根本原因，在于中國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率尚不具備足夠的國際競爭力。中國主要農(nóng)產(chǎn)品價格水平偏高，這決定了農(nóng)業(yè)并不具備大幅回暖的市場基礎(chǔ)。作為糧食的“糧食”，化肥未來還要經(jīng)受下游需求低迷的煎熬，行業(yè)白熱化的競爭將持續(xù)。
從未來看，中國大田農(nóng)業(yè)必須在規(guī)?；?、集約化生產(chǎn)上繼續(xù)發(fā)力，以提高科技水平和生產(chǎn)效率。但是，與現(xiàn)代農(nóng)業(yè)要求相比，化肥行業(yè)尚未建立起與之配套的高效的供應(yīng)鏈和專業(yè)化的農(nóng)業(yè)服務(wù)體系。簡明扼要地說，這種短板主要體現(xiàn)在兩個層面：一是農(nóng)資供應(yīng)鏈條過長，抬高了銷售費(fèi)用和農(nóng)業(yè)投入成本；二是農(nóng)業(yè)服務(wù)高度碎片化，企業(yè)各自為政，不能滿足全程化服務(wù)的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)需要。從這個意義上而言，化肥行業(yè)還處在探索階段，這種混沌的行業(yè)格局還要延續(xù)一段時間，斷言景氣為時尚早。
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